Από το Euro2day
Του Dr Money
Η ισπανική γρίπη (influenza) εκτιμάται ότι σκότωσε μεταξύ 50 και 100 εκατ. ανθρώπους σε όλο τον κόσμο από το 1918 μέχρι τα τέλη του 1920. Ίσως είναι άδικο που η συγκεκριμένη γρίπη ονομάστηκε ισπανική, γιατί αποδεδειγμένα πρωτοεμφανίστηκε σε άλλες χώρες νωρίτερα. Όμως, το γεγονός αποκρύφθηκε γιατί οι κυβερνήσεις είχαν επιβάλει λογοκρισία στον Τύπο, καθότι οι χώρες τους συμμετείχαν στον Α' Παγκόσμιο Πόλεμο και δεν ήθελαν να επηρεαστεί το ηθικό του κόσμου.
Η σημερινή κρίση χρέους στην ευρωζώνη ξεκίνησε από άλλα κράτη, όπως η Ελλάδα, όμως έχει μεταδοθεί στην Ισπανία. Η ισπανική οικονομική κρίση δεν πρόκειται να προκαλέσει τον θάνατο τόσων ανθρώπων, αλλά μπορεί κάλλιστα να προκαλέσει την κατάρρευση του μεγαλύτερου χρηματοοικονομικού περάματος στην Ιστορία, του ευρώ.
Με την απόδοση του 10ετούς ισπανικού ομολόγου στα επίπεδα του 6%, δηλαδή στο σημείο όπου βρισκόταν το αντίστοιχο ελληνικό τον Μάρτιο του 2010, οι αγορές δείχνουν να επικεντρώνουν την προσοχή τους εκεί. Και μπορεί ο κ. Nowotny, διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Αυστρίας και μέλος του Δ.Σ. της ΕΚΤ, να επιμένει ότι η Ελλάδα είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα της ευρωζώνης, οι αγορές όμως μάλλον διαφωνούν.
Δεν είναι δύσκολο να καταλάβει κανείς γιατί συμβαίνει κάτι τέτοιο. Με την ισπανική οικονομία σε ύφεση και το ποσοστό ανεργίας σταθερά πάνω από το 20% και σε άνοδο, η μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος στο 5,3% φέτος και στο 3% του χρόνου μοιάζει πολύ δύσκολο. Ακόμη περισσότερο όταν οι 17 περιοχές της χώρας αντιπροσωπεύουν πάνω από το 35% των συνολικών κρατικών δαπανών της και διαθέτουν δικές τους εκλεγμένες κυβερνήσεις με μεγάλα περιθώρια αυτονομίας.
Από την άλλη πλευρά, το δημόσιο χρέος της Ισπανίας είναι χαμηλό από τη στιγμή όπου βρίσκεται κοντά στο 70% του ΑΕΠ. Όμως, πλησιάζει το 87% του ΑΕΠ αν συνυπολογιστούν τα χρέη των διαφόρων περιφερειών και τα εγγυημένα χρέη των τραπεζών.
Το νούμερο μπορεί πολύ εύκολα να ξεπεράσει το 100% του ΑΕΠ αν οι ισπανικές τράπεζες χρειαστούν ανακεφαλαιοποίηση, καθώς η κρίση χρέους, η ύφεση και η περαιτέρω υποχώρηση των τιμών των ακινήτων δημιουργούν μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες.
Τα φθηνά τριετή δάνεια από την ΕΚΤ μέσω του LTRO του Δεκεμβρίου 2011 και του περασμένου Φεβρουαρίου ενίσχυσαν τη ρευστότητα των ισπανικών τραπεζών, ένα μέρος της οποίας διοχετεύθηκε σε αγορές κρατικών ομολόγων, συμπιέζοντας προσωρινά τις αποδόσεις τους. Σύμφωνα με την JP Morgan, oι ισπανικές τράπεζες δεν έχουν χρησιμοποιήσει κάπου 90 δισ. ευρώ από αυτά τα λεφτά.
Είναι όντως πολλά λεφτά, αλλά θα πρέπει κανείς να λάβει υπόψη του δύο ακόμη πράγματα:
Οι ισπανικές τράπεζες εκτιμάται ότι έχουν χάσει πάνω από 80 δισ. ευρώ τους τελευταίους 9 μήνες, κάπου 10 δισ. ευρώ κατά μέσο όρο κάθε μήνα. Αν λοιπόν η αιμορραγία των καταθέσεων συνεχιστεί με αυτόν τον ρυθμό, τα πιστωτικά ιδρύματα της συμπαθούς χώρας θα χρειαστούν τα μισά από τα εναπομείναντα λεφτά των LTROs μέσα στο καλοκαίρι.
Όμως, τα πιστωτικά ιδρύματα της χώρας της Ιβηρικής θα χρειαστούν επίσης ρευστότητα για να αποπληρώσουν μέρος τουλάχιστον από τα 86 δισ. ευρώ σε τραπεζικά ομόλογα που λήγουν μέχρι το τέλος του 2012.
Με δεδομένο ότι όλες, εκτός από τις 2-3 μεγαλύτερες τράπεζες, δεν έχουν πρόσβαση στις αγορές χονδρικής, θα πρέπει να υποθέσουμε ότι τα μισά τουλάχιστον από τα 86 δισ. θα πρέπει να αποπληρωθούν.
Οι ανάγκες τους σε ρευστότητα δεν σταματάνε εδώ, καθότι η Ισπανία θα πρέπει να δανειστεί 30 δισ. ευρώ για να καλύψει τις ανάγκες του προϋπολογισμού πλέον των κρατικών ομολόγων που λήγουν.
Αναμφισβήτητα, η ΕΚΤ θα μπορούσε να τις βοηθήσει με την παροχή ρευστότητας. Όμως, είναι ήδη σαφές ότι οι της Bundesbank και Γερμανοί κυβερνητικοί αξιωματούχοι δεν βλέπουν τη συγκεκριμένη πρακτική με καλό μάτι.
Υπό αυτές τις συνθήκες, δεν εκπλήσσει που η Ισπανία έχει μπει στο στόχαστρο των αγορών και η σύγχρονη ισπανική κρίση απειλεί με πανδημία την ευρωζώνη.
網頁設計 網路行銷 關鍵字廣告 關鍵字行銷 餐飲設備 製冰機 洗碗機 咖啡機 冷凍冷藏冰箱 蒸烤箱 關島婚禮 巴里島機票 彈簧床 床墊 獨立筒床墊 乳膠床墊 床墊工廠 產後護理之家 月子中心 坐月子中心 坐月子 月子餐 銀行貸款 信用貸款 個人信貸 房屋貸款 房屋轉增貸 房貸二胎 房屋二胎 銀行二胎 土地貸款 農地貸款 情趣用品 情趣用品 腳臭 長灘島 長灘島旅遊 ssd固態硬碟 外接式硬碟 記憶體 SD記憶卡 隨身碟 SD記憶卡 婚禮顧問 婚禮顧問 水晶 花蓮民宿 血糖機 血壓計 洗鼻器 熱敷墊 體脂計 化痰機 氧氣製造機 氣墊床 電動病床 ソリッドステートドライブ USB フラッシュドライブ SD シリーズ
ΑπάντησηΔιαγραφή